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Análise financeira da empresa AFSA : estudo de caso
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Authors
Abstract(s)
O principal objetivo deste estudo foi a análise financeira à empresa AFSA no período de 2012-2017, tendo em consideração a evolução do contexto macroeconómico de análise e o comportamento do setor. Para tal procurou-se complementar a revisão da literatura financeira com uma análise empírica ao setor de Comércio por Grosso, Bebidas e Tabaco em Portugal entre 2010 e 2017, setor de atividade da empresa.
A evidência empírica produzida para o setor nem sempre corrobora a literatura abordada. A utilização de mais CA conduz a uma rendibilidade inferior e maior proporção de ativo fixo não contribui para o desempenho. Em relação ao CFE, uma política mais agressiva é benéfica para o setor. A análise ao risco mostra que empresas mais antigas e com maior dimensão tendem a apresentar menos risco. Empresas com maior alavancagem financeira e maior rendibilidade têm mais risco. O contexto macroeconómico é uma determinante importante. Em períodos de contração económica, o uso de dívida é mais penalizado, o CCM aumenta, assim como o PMR e o PMP. O risco total também é maior, especialmente em empresas mais jovens e de menor dimensão.
A empresa apresenta uma estratégia de financiamento arriscada e tem vindo a perder segurança, solvabilidade e autonomia financeira. O aumento da utilização de CA discorda da evidência empírica produzida para o setor. Já a opção por uma política de CFE agressiva é corroborada. Exibe um desempenho económico muito superior ao financeiro, que tem vindo a melhorar, assim como o EVA, que no último exercício é positivo.
ABSTRACT: The main purpose of this study is the financial analysis of AFSA for the 2012-2017 period, taking into account the evolution of the macroeconomic context and industrial behavior. To this end, the review of the financial literature is complemented by an empirical analysis of the Wholesale Trade, Beverages and Tobacco sector in Portugal, main activity of the company, between 2010 and 2017. The empirical evidence obtained for the sector does not always corroborate the literature approached. The use of more debt leads to lower return and higher proportion of fixed assets does not contribute to performance. Regarding working capital management an aggressive policy can enhance a firm’s performance. Risk analysis shows that older and larger companies tend to be less risky. Companies with higher financial leverage and higher profitability have more risk. The macroeconomic context is an important determinant. In times of economic downturn, debt use is more punished, cash conversion cycle increases, as do accounts receivable and accounts payable. The overall risk is also higher, especially in younger and smaller companies. The company has a risky financing strategy and has been losing security, solvency and financial autonomy. The increased use of debt disagrees with the empirical evidence obtained for the sector. The option for an aggressive working capital policy is corroborated. It has a much better economic performance than the financial one, which has been improving, as well as the EVA, which in the last year is positive.
ABSTRACT: The main purpose of this study is the financial analysis of AFSA for the 2012-2017 period, taking into account the evolution of the macroeconomic context and industrial behavior. To this end, the review of the financial literature is complemented by an empirical analysis of the Wholesale Trade, Beverages and Tobacco sector in Portugal, main activity of the company, between 2010 and 2017. The empirical evidence obtained for the sector does not always corroborate the literature approached. The use of more debt leads to lower return and higher proportion of fixed assets does not contribute to performance. Regarding working capital management an aggressive policy can enhance a firm’s performance. Risk analysis shows that older and larger companies tend to be less risky. Companies with higher financial leverage and higher profitability have more risk. The macroeconomic context is an important determinant. In times of economic downturn, debt use is more punished, cash conversion cycle increases, as do accounts receivable and accounts payable. The overall risk is also higher, especially in younger and smaller companies. The company has a risky financing strategy and has been losing security, solvency and financial autonomy. The increased use of debt disagrees with the empirical evidence obtained for the sector. The option for an aggressive working capital policy is corroborated. It has a much better economic performance than the financial one, which has been improving, as well as the EVA, which in the last year is positive.
Description
Dissertação de Mestrado, Gestão de Empresas (MBA), 21 de setembro de 2020, Universidade dos Açores.
Keywords
Análise Financeira Estrutura de Capital Rendibilidade Risco Financeiro Capital Structure Corporate Performance Working Capital Management
Citation
Medeiros, Susana de Fátima Sousa (2020). "Análise financeira da empresa AFSA: estudo de caso". Dissertação de Mestrado em Gestão de Empresas (MBA). Ponta Delgada: Universidade dos Açores, 192 p.. [Consult. Dia Mês Ano]. Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10400.3/6008>.