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- Análise financeira da empresa AFSA : estudo de casoPublication . Medeiros, Susana de Fátima Sousa; Pimentel, Pedro Miguel Silva Gonçalves; Couto, Gualter Manuel MedeirosO principal objetivo deste estudo foi a análise financeira à empresa AFSA no período de 2012-2017, tendo em consideração a evolução do contexto macroeconómico de análise e o comportamento do setor. Para tal procurou-se complementar a revisão da literatura financeira com uma análise empírica ao setor de Comércio por Grosso, Bebidas e Tabaco em Portugal entre 2010 e 2017, setor de atividade da empresa. A evidência empírica produzida para o setor nem sempre corrobora a literatura abordada. A utilização de mais CA conduz a uma rendibilidade inferior e maior proporção de ativo fixo não contribui para o desempenho. Em relação ao CFE, uma política mais agressiva é benéfica para o setor. A análise ao risco mostra que empresas mais antigas e com maior dimensão tendem a apresentar menos risco. Empresas com maior alavancagem financeira e maior rendibilidade têm mais risco. O contexto macroeconómico é uma determinante importante. Em períodos de contração económica, o uso de dívida é mais penalizado, o CCM aumenta, assim como o PMR e o PMP. O risco total também é maior, especialmente em empresas mais jovens e de menor dimensão. A empresa apresenta uma estratégia de financiamento arriscada e tem vindo a perder segurança, solvabilidade e autonomia financeira. O aumento da utilização de CA discorda da evidência empírica produzida para o setor. Já a opção por uma política de CFE agressiva é corroborada. Exibe um desempenho económico muito superior ao financeiro, que tem vindo a melhorar, assim como o EVA, que no último exercício é positivo.