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- Investimento em infraestruturas : aplicação da análise de opções reais na expansão do aeroporto de Ponta DelgadaPublication . Oliveira, André Cabral; Pimentel, Pedro Miguel Silva Gonçalves; Couto, Gualter Manuel MedeirosO aeroporto de Ponta Delgada é a mais importante infraestrutura de transporte aéreo da Região Autónoma dos Açores, tanto a nível a social como económico. O incremento na atividade aeroportuária que derivou da liberalização do espaço aéreo em 2015 tem aumentado a pressão sobre a sua capacidade, quer pelo aumento da mobilidade da população local, quer pelo aumento do número de visitantes. Neste sentido, importa considerar a realização de investimentos que possam aumentar a capacidade de operação, a fim de se aumentar o valor do aeroporto e evitar restrições económicas com graves consequências ao nível do aumento da coesão e da própria atividade económica. Esta dissertação tem como objetivo avaliar o valor da expansão do aeroporto de Ponta Delgada, tendo em conta as oportunidades futuras de crescimento que advém do aumento expectável da atividade turística. Para tal, utilizou-se um modelo desenvolvido por Smit (2003), em que a procura segue um processo binomial. A procura foi estimada com base numa regressão entre o número de hóspedes nos Açores e o movimento de passageiros nos aeroportos dos Açores. Desta forma, utilizando um modelo de opções reais, foi possível maximizar o valor da opção, uma vez que a decisão de investir só ocorre se o cenário for favorável. Apurou-se um valor da opção em cerca de 23,1 milhões de euros que, adicionado ao valor dos ativos existentes, com restrição de capacidade, de 393,6 milhões de euros, perfaz um valor total dos ativos de 416,7 milhões de euros. Adicionalmente, apurou-se um valor máximo de investimento a realizar em cada período, mantendo todos os restantes parâmetros constantes.